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三方位解析股基2012末季暗战

核心提示: 三方位解析股基2012末季暗战

编者按:2012年四季度伊始,一场没有硝烟的暗战在主动股基之间全面展开,且业绩之间的差距逐渐拉大。同为五星基金,近期“星光”有明有暗;高换手股基上周三成赢大盘七成输大盘;8家基金公司同门股基不同“命”,首尾相差逾10%……《证券日报》基金周刊从三个角度,全方位解析股基的这场暗战,以飨读者。

“五星”股基末季冲击第一波:仅两成续赢大盘

虽同为五星基金,“星光”也有明有暗,大摩资源混合基金以-8.56%的回报率垫底49只五星股基,与业绩居首的国富深化价值业绩首尾相差10.8个百分点

五星基金“头戴”光环,往往成为基金投资者关注的对象。

《证券日报》基金周刊根据WIND数据整理显示,49只主动管理的偏股型基金被银河证券基金研究中心选为3年期五星级基金,在四季度的首个交易周内,平均录得0.65%的收益,领先同类可比基金平均回报率0.1个百分点。事实上,在刚刚过去的三季度中,五星股基整体已表现出较为明显的优势,期间回报率在领先大盘4.37个百分点的背景下,也摇摇领先同类可比基金。

但完全凭借星级挑选基金也存在较大的风险,虽同为五星基金,“星光”也有明有暗,例如三季度同样头顶五星光环的大摩资源优选混合基金,以-8.56%的回报率垫底49只五星股基,与业绩居首的国富深化价值业绩首尾相差10.8个百分点。

分析人士接受《证券日报》基金周刊采访时表示,星级作为一个定量化的指标,是缩小基金筛选范围的有效工具,而绝非挑选基金的唯一衡量标准。挑选基金更应重视基金的掌舵人是否适合当下的市场环境。同时,也要注意其良好的业绩是否是现任基金经理团队的功劳。

49只五星股基平均回报-1.89%

领先大盘4.37个百分点

据《证券日报》基金周刊及WIND资讯统计数据显示,纳入银河3年评级的267只主动管理偏股型基金中,49只被评为五星级,占18.35%,此外,还有114只基金评级在三星以上。

在10月的首个交易周内,49只五星股基回报率平均上涨0.65%,领先可比基金同期回报率0.1个百分点。其实,在刚刚过去的三季度中,五星股基同样遥遥领先同类基金。

具体看来,49只五星股基在刚刚过去的三季度里平均回报率为-1.89%,跑赢同期大盘6.26%跌幅4.37个百分点。其中,除大摩资源优选、诺安成长、国投瑞银稳健增长和嘉实主题等4只基金外,其余45只基金回报率均领先同期大盘。

进一步整理数据显示,纳入评星范围内的267只股基同期回报率为-2.77%,其中,56只四星基金回报率为-3.86%、58只三星股基回报率为-4.12%。而同期可比的全部460只股基平均回报率仅为-3.23%,也就是说,被选为银河3年评级五星级别的股票型基金整体表现领先。

星光有明有暗

业绩首尾相差10.8个百分点

虽然整体业绩领先,但同为五星级别的股基,回报率之间存在着较大的分化。

WIND数据显示,49只银河3年期五星级股基三季度平均回报率为-1.89%,其中,45只跑赢大盘,占91.84%。

具体来看,国富基金公司旗下的国富深化价值以2.24%的回报率摘冠。此外,国富弹性价值、东吴价值成长和长城消费等3只基金也均取得正收益,分别以0.73%、0.5%和0.34%的回报率分列五星股基三季度业绩排行榜的第二、第三和第四位。

而同样头顶五星光环的大摩资源优选混合基金,三季度复权单位净值增长率仅为-8.56%,垫底49只银河3年期五星股基三季度业绩榜单。除该只基金外,诺安成长、国投瑞银稳健增长和嘉实主题精选等3只基金期间回报率也均落后于同期大盘,分别为-8.56%、-7.17%和-6.43%。

即49只五星股基中,三季度业绩居首的国富深化价值和回报率垫底的大摩资源优选2只基金,业绩首尾相差10.8个百分点。

凭星级选基金存风险

历史业绩只可做参考

综上所述,五星股基在今年三季度中,逾九成不负众望业绩领先。

海通证券基金分析师倪韵婷依然提醒投资者,一般来说,机构对基金的评级主要从基金历史业绩和基金经理稳定性的角度进行衡量。因此,星级高的基金只能说明其历史业绩表现较好,而不同时期权重不同,挑选基金时,更应重视基金掌舵人是否适合当下的市场环境。

另一分析人士也表示,星级作为一个定量化的指标,是缩小基金筛选范围的有效工具,而绝非挑选基金的唯一衡量标准,因为星级并不能作为预测基金未来业绩的工具。对于一只星级较高的基金,必须考察其良好的业绩是否是现任基金经理的功劳,其任职时间以及任职经历如何。

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