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公募2012格局:人事变动还是焦点 攘外需安内

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公募2012格局:人事变动还是焦点 攘外需安内

图:2010-2012年基金投资者开户数

公募2012格局:人事变动还是焦点 攘外需安内

图3:基金只数

公募2012格局:人事变动还是焦点 攘外需安内

图4:各类型基金市场分布状况

7月的最后一个星期伊始,股市遭遇黑色星期一,沪深两市A、B股指数全线收低,上证指数更是创下收盘新低,收报2109.91点。

退市制度步步紧逼,ST板块和B股板块全线逼近跌停。今年上半年的资本市场,并未如去年年末时所预测的那般有所好转,反而仍在不断下跌,基金业也因此受到影响。

2012年上半年的基金公司中报披露完毕,虽然有几家基金公司依靠创新找到了新的出路,但整个基金业的生存状况依然堪忧。

市场避险情绪高涨

“这个市场上并不是没有钱,而是缺少能够吸引资金的投资产品。”这句话很好地解释了新基金首次募集规模越来越小的原因。

整个基金市场缺乏吸引力。一直持续的弱市背景下,避险情绪成为主流,市场情绪普遍较为谨慎。这一点,从新增基金投资者开户数上就能看出端倪(见图1)。2012年上半年,累计开户数为1,448,270户,比去年同期的1,730,522户的增量有所减少。今年1月,因受元旦及春节假期的影响,新增开户数达到今年最低点,仅有95,325户,而3月的366,510户成为了今年上半年最高值。数据显示,从2010年至2012年6月,新增开户数一直上下摇摆,而2012年6月的新增开户数基本与2010年1月的数据持平(见图2)。

进入7月,尽管“下半年市场机会大于风险”的观点被各类机构投资者反复提起,但投资者的入市热情仍然不高,甚至在7月的第一周,每周基金开户数创下阶段性新低,接近今年1月份的最低水平。

新基发行仍然火爆

证监会审批新基金公司的速度在加快,基金公司发新基金的速度也没有因市场不利因素的影响而减慢。

截至2012年6月30日,共有72家公募基金公司,其中6月新增两家基金公司:红塔红土基金和华宸未来基金,分别为中资基金公司和中外合资基金公司。

根据上海财汇的数据,今年上半年共有110只新基金成立,总共募集金额达到2424.92亿元。然而,数目虽大,实情却不如表面看上去那般风光。据统计,110只新基金中,初始募集金额超过100亿元的基金仅有5只,且均属跨市ETF和短期理财基金这两类。而有幸跨过募资10亿元这个门槛的基金仅有33只,还有72只新基金的首募金额在10亿元以下,而首发规模低于5亿元的多达42只,占新基金总数的三成以上,最低的首募金额仅为2.2亿元。

创新产品大放异彩的同时,也反映了投资者对传统基金品种,特别是股票型基金的不信任。不过,股票型新基金仍然占了全部新基金的半壁江山(见图3),比例高达50.97%,而债券市场在今年的火爆,也让债券型基金获得了18.23%的席位。

不过,部分基金公司却在上半年交了“白卷”——除今年新成立的三家基金公司之外,有13家基金公司未发行新产品。从规模来看,大多数都为中小基金公司,如益民基金、天治基金等;也有不乏像华夏基金和国投瑞银的大基金公司。

中小基金公司默默无闻的最大原因是市场不好而不敢轻举妄动,因为一旦首募状况不理想,潜在的亏损将给基金公司带来巨大的打击;而渠道的激烈竞争也让不少基金公司的新基金发行仍处于漫长等待中。另几家大型基金公司,更多的是因为公司内部的布局所致,比如华夏基金由于股权变更而不得不暂时停发新基金。

人事变动还是焦点

公募基金公司的人事变动,虽不新鲜却也是一直的焦点。今年上半年,基金公司高管的频繁变动是基金业不得不提的事件。

5月,华夏基金总经理范勇宏和副总经理王亚伟分别发布正式离职公告,业内震动。而范勇宏的离开也代表着“老十家”的元老们全部离开公募江湖,更有人用“公募基金再无英雄”、“一个时代的结束”来评论他的离开。

此前,1月,天弘基金总经理胡敏离职,民生加银总经理张嘉宾辞职,华富基金更换董事长;3月,时任金元比联总经理的易强离任,长盛基金总经理陈礼华离任;还有万家基金总经理杨峰、中银基金总经理陈儒、东方基金总经理单宇、华富基金副总经理邹牧、方正富邦基金总经理宋宜农、中欧基金副总经理徐红光、国联安基金副总经理王峰、长安基金总经理曹阳、嘉实基金副总经理李道斌接连离任。

基金经理的更换更是频繁。据财汇数据,截止至6月30日,共有172只基金更换基金经理,而去年上半年共有143只基金更换基金经理,低于今年同期数据。

某基金从业人员认为离职是非常正常情况,他反驳:“我觉得大家把真实情况夸大了。因为公募基金业非常透明,只要有一点点风吹草动,整个市场都知道了。”

不可否认的是,变动确实过于频繁了。除了因为业绩长期不理想的被迫出走,公司治理结构上的问题也是人事变动的一大重要原因。曾有离职的高管在阐述离开理由时,表达出对新任总经理的不满,也曾有多名基金公司总经理无奈受困于董事长的插手业务而离开,更有总经理因基金公司股权变更而下台。

人事变动频繁的基金公司大多为中小型公司,内部矛盾重重,人心惶惶,如何安下心来提升基金业绩?于是进入了恶性循环的死胡同。

攘外,必先安内。

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